Stablecoins-Bericht: SEC wird die Regulierung nicht leiten, Kongress zum Handeln aufgefordert

Die SEC wurde als Syndikat über die Stablecoin-Industrie abgelehnt, dennoch besteht weiterhin die Gefahr, als „systemrelevant“ eingestuft zu werden.

Stablecoins-Bericht: SEC wird die Regulierung nicht leiten, Kongress zum Handeln aufgefordert

Am 1. November veröffentlichte die Arbeitsgruppe des Präsidenten der Vereinigten Staaten für Finanzmärkte (PWG) ihre lang erwartete Bilanz sowie Planvorschläge zu Stablecoins. Der Schwerpunkt des Papiers liegt auf aufsichtsrechtlichen Gefahren, die „Zahlungs-Stablecoins“ – oder solche, die einen sicheren Wert im Vergleich zu einem Empfehlungs-Fiat-Geld behalten sollen – sowohl für Einzelpersonen als auch für die monetäre Sicherheit bedeuten könnten.

Die entscheidende Botschaft der PWG ist, dass die Verwendung von Stablecoin derzeit hauptsächlich auf die Unterstützung bei elektronischen Besitzgeschäften beschränkt ist, der Besitzkurs bei bestimmten Problemen jedoch eine viel größere Einzelhandelsförderung erreichen könnte, was die schnelle Einrichtung einer gründlichen Aufsichtsstruktur der Regierung durch den Kongress erfordert.

Hier ist ein Überblick über die wesentlichen Faktoren, die der Rekord hebt – sowie einige, die dies nicht tut.

Alle Männer und Frauen des Staatsoberhauptes

Die PWG besteht aus den Leitern der Wertpapier- und Börsenkommission (SEC), der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sowie des Federal Reserve Systems, wobei der Assistent des Treasury Departments das Team leitet. Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sowie das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) wurden zusätzlich zum behördenübergreifenden Datensatz hinzugefügt.

Angesichts dieses großartigen Fokus der staatlichen Währungsaufsichtsbehörden wurden die Ergebnisse ihrer Zusammenarbeit tatsächlich aufgeregt als zuverlässige Darstellung dessen vorbereitet, wo das derzeitige Management auf der Stablecoin-Regulierung basiert.

Anonyme Berichte, die kurz vor dem Magazin der Zeitung auftauchten, bestätigten, dass sich das Team tatsächlich auf eine Strategie geeinigt hatte, der SEC beträchtliche Autorität über feste Symbole zu übertragen. Dies schloss den Thriller um den behördenübergreifenden Rekord erst recht ein, weshalb eine regulative Einordnung immer eine konsequente Umkategorisierung des Hidden-Besitz-Kurses erfordern würde.

Die Möglichkeit, dass die SEC bei der Stablecoin-Regulierung die Führung übernimmt, ließ einige Stars im Krypto-Bereich unsicher. In einem Gespräch mit Crypto PumpNews im Vorfeld der Zeitschrift des Rekords behauptete C. Neil Gray, Begleiter bei der Anwaltskanzlei Duane Morris:

„Die Teilnehmer der Branche sehen den Drang der SEC, in diesem Bereich die Nase vorn zu haben, wahrscheinlich nur als ein weiteres Beispiel für die Überreichung der SEC im Kryptowährungsraum und befürchten, dass die SEC Stablecoins durch Durchsetzung und nicht durch Regeln regulieren wird, wie einige es in anderen wahrnehmen.“ Bereiche."

Für zertifizierte Krypto-Spieler ist jedoch jede Art von Sicherheit weitaus besser als deren Fehlen. Sujit Raman, Wegbegleiterin in der Datenschutz- und Cybersicherheitstechnik der Anwaltskanzlei Sidley sowie ehemaliger stellvertretender Chief Law Officer beim US-Justizministerium, stellte fest, dass Klarheit über die Einschränkungen der Verpflichtungen jeder Regulierungsbehörde immer noch zu begrüßen sei. Raman erinnerte sich:

„In Ermangelung neuer Gesetze unterliegen Stablecoins weiterhin der gleichzeitigen und sich möglicherweise überschneidenden Zuständigkeit einer Reihe von bundesstaatlichen und staatlichen Regulierungssystemen. Deshalb ist jede Einigung zwischen den zuständigen Bundesbehörden darüber, wer die Führung bei der Regulierung von Stablecoins übernimmt, wichtig.“

Ansprüche auf Autorität

Im Vorfeld des Record's-Magazins hatte es tatsächlich Hinweise gegeben, dass die SEC nicht die einzige US-Regulierungsbehörde war, die ihre Existenz in der Szene des elektronischen Besitzes steigern wollte.

Marc Powers – ein Regulierungslehrer, ehemaliger SEC-Anwalt sowie Reporter des Crypto PumpNews Magazine – ist der Meinung, dass die SEC in den letzten 4 Jahren tatsächlich viel energischer bei der Durchsetzung und Unterstützung von elektronischen Eigentumsvorbehalten war, die CFTC jedoch tatsächlich beharrte auf Territorium gegenüber Bitcoin (BTC), das es tatsächlich als Produkt betrachtet hat.

Darüber hinaus erklärte der amtierende Vorsitzende der CFTC, Rostin Behnam, kürzlich, dass bis zu 60% des elektronischen Eigentums als Vermögenswerte identifiziert werden können, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen die führende US-Kryptowährungsaufsichtsbehörde wird.

Im Gegensatz zu den Annahmen räumte die behördenübergreifende Aufzeichnung letztlich keinem der Regulierungsorgane Priorität ein. Die Autoren endeten damit, dass „Stablecoins oder bestimmte Teile von Stablecoin-Vereinbarungen Wertpapiere, Rohstoffe und/oder Derivate sein können“, und beschwören nach Bedarf das Territorium der SEC und/oder CFTC herauf.

Diese Sprache ist weiterhin extrem vergleichbar mit dem, was die PWG in den ersten Phasen des Auscheckens der Stablecoin-Welt verwendet hat. Zum einen behauptete eine Erklärung des funktionierenden Teams vom Dezember 2020, dass "je nach Design und anderen Faktoren ein Stablecoin ein Wertpapier, eine Ware oder ein Derivat darstellen kann, das den US-Bundesgesetzen für Wertpapiere, Waren und/oder Derivate unterliegt."

Darüber hinaus zielte absolut nichts in der Sprache der behördenübergreifenden Aufzeichnungen darauf ab, dass die SEC bei der Überwachung der Stablecoin-Industrie „die Führung übernimmt“.

Warten auf den Kongress

Während die Hauptaussage des Protokolls der Vorschlag für den Kongress ist, sofort Maßnahmen zu ergreifen und entsprechende Vorschriften zu verabschieden, müssen sich die Aufsichtsbehörden des Papiers zusätzlich um Stablecoin-induzierte Gefahren kümmern, bevor die Legislative handelt.

Als Ergänzung zur SEC und CFTC, die ihre bestehenden Behörden nutzen sollen, um sich gegen die aufsichtlichen Gefahren zu schützen, kontaktiert die Akte verschiedene andere geeignete Behörden – darunter das Justizministerium, das Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) sowie sowie das Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) – um zu berücksichtigen, wie bestehende Vorschriften für Stablecoin-Aufgaben in Domänennamen wie Kundensicherheit, Abrechnungen sowie Lösungen für die Bargeldübertragung verwendet werden könnten.

Bemerkenswerterweise überlässt es die Bilanz außerdem dem Financial Stability Oversight Council (FSOC), einem Team von US-Regulierungsbehörden, das im Einklang mit dem monetären Dilemma von 2008 entwickelt wurde, einige Stablecoin-Aufgaben zuzuweisen – wie z – als „systemrelevant“, was sicherlich zusätzliche Aufsicht aktivieren würde. Dies ist eine Situation, der der kryptofreundliche Senator Pat Toomey in einem aktuellen Brief an Finanzministerin Janet Yellen gegenübergestellt hat.

Die Einstufung von Stablecoins als systemrelevant erscheint nicht ausgeschlossen, insbesondere im Lichte der aktenkundigen Erklärungen einiger Regulierungsbehörden. Zum einen hat CFPB-Direktor Rohit Chopra tatsächlich versprochen, sich mit verschiedenen anderen Teilnehmern des Financial Stability Oversight Council zusammenzuschließen, um zu ermitteln, ob ein Klassifizierungsprozess für sichere nicht banken-Stablecoin-bezogene Aufgaben oder Einheiten als systemrelevant eingeleitet werden soll.

Auf lange Sicht?

Die Komponente der Intergruppenbilanz, die die Zirkulation regulativer Verpflichtungen vor (oder fehlender) Gesetzgebungstätigkeit beunruhigt, ist besonders angemessen, da die Legislative nie am ehesten schnell in der Stablecoin-Frage handeln wird. Grey kommentierte Crypto PumpNews:

"Kurzfristig werden keine bedeutenden Maßnahmen des Kongresses in diesem Bereich erwartet, so dass die SEC und andere Agenturen den Raum in der Zwischenzeit besetzen."

Powers bestätigte den Faktor noch mehr, einschließlich der Tatsache, dass "Die Chancen stehen gut, dass der Kongress nicht mit einem umfassenden Rahmen handelt, der alle Arten von digitalen Assets abdeckt."

In der Zwischenzeit wird sich immer wieder zeigen, wie viel regulative Aufgabe die Platte mit Sicherheit anregen wird, sofern sie unverbindlich ist.

Zum Thema: Krypto-Finanzierungsfirmen auf dem warmen Stuhl: Kommen neue Richtlinien?

Jackson Mueller, Supervisor des Plans sowie der Verbindungen zur Bundesregierung bei der Firma Securrency für elektronische Besitztümer, sprach kurz vor der PWG-Aufzeichnung mit Crypto PumpNews Exec-Order des früheren Präsidenten Donald Trump zu Kernkonzepten zur Kontrolle des US-Währungssystems.

Viele seiner Vorschläge, so Mueller, seien „ziemlich vage oder darauf beschränkt, die Regulierungsbehörden oder den Kongress zu ermutigen, ihre Arbeit an einer bestimmten Angelegenheit fortzusetzen“. Abschließend sei ungewiss, „wie viele der vorgeschlagenen Empfehlungen über die Seiten dieser Berichte hinausgingen“.

Während einige der Vorschläge des PWG-Datensatzes stattdessen üblich sind, könnte sich mindestens ein signifikanter Effekt – die mögliche Geschwindigkeit des FSOC, die einige Facetten der Stablecoin-Aufgabe als systemrelevant markiert – die Branche in äußerst erheblichem Maße beeinflussen.

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William Adamson/ Autor des Artikels

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